快手发布2026年第一季度事迹。财报显现，2026年第一季度，快手总营业收入达到337亿元，包含线上营销职业和以电商为主的其他职业在内的中枢买卖收入同比增长10.7%。2026年第一季度，快手经改动净利润达到34亿元。

　　财报发布后，快手科技诱导创举东谈主、董事长、CEO程一笑，CFO金秉等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回应分析师发问。

　　以下为这次电话会议分析师问答步履的主要实际：

　瑞银集团分析师Kenneth Fong：谢谢处置层禁受我的发问。恭喜一个终点慎重的事迹，以及服气终点迅猛的发展。我有一个问题是对于可灵 AI 的，我们看到 26 年一季度的买卖化的发展也黑白常超预期，我想问一下，等于主要收入增长的驱动是什么呢？以及可灵现在主要的哄骗场景主若是什么？应该如何瞻望视频生成大模子的将来的哄骗的远景？谢谢。

　　程一笑：2026 年第一季度，可灵 AI 的营业收入逾越了 6.5 亿元，同比增长超了 300%。2026 年 3 月，可灵 AI 的年化收入运行率 ARR 接近了 5 亿好意思金。如果全球有印象，前年 3 月可灵 ARR 是 1 亿好意思金，是以 ARR 在一年内增长了近 4 倍。

　　可灵营业收入的高速增长源于 b 端企业客户的 API 调用收入和 p 端付用度户订阅收入的双轮驱动，无论是用户数如故月均付费金额均完了了终点高速的增长。从留存上来看，b 端企业客户和 p 端付用度户均保捏了较好的留存趋势，体现了可灵在职业于专科创作场景的本事和居品本事取得了极强的用户使用粘性，为可灵收入的耐久可捏续增长提供了保证。

　　现在的哄骗场景主要包括告白营销、影视、短剧和游戏等专科创作的场景。在告白营销场景，可灵可以参与到告白视觉创作的全链路中，包括在前期快速产生接近制品的 Demo，将创意成功可视化，并陶冶最终拍摄，可灵的模子本事大略作念到在不同的场景与视角下，告白东谈主物和居品均保捏高度的一致性和踏实性，为告白主服气告白调性提供视觉复旧。

　　在影视短戏院景，可灵大略深度介入全经由制作，从脚本拆解、变装与场景看法图设定、智能分镜及最终成片完了高度自动化创作，大幅压缩制作周期和成本。本年 4 月初全网爆火，播放量破亿的 AI 短片《纸手机》，等于两位非专科电影创作家通过三天神用可灵制作完成的，创作家用可灵完了了从分镜到成片确凿通盘的画面生成。

　　在游戏制作场景，可灵可以在立项缓助将看法原画进行动态预演，帮殊效师任意无数制作动态氛围版的时期，同期也能录用后期制作的限制渲染、剧情献技和过程动画等。

　　瞻望视频生成大模子将来的哄骗远景，我们在本年上半年看到 AI 短剧终焚烧爆，AI 本事使得短剧行业的供给增长了数十倍，我们也有事理信赖，跟着视频生成大模子本事的不休冲破，包括电影在内的专科分娩实际供给也有望迎来爆发。

　　届时，不仅会有更多高质料的专科分娩实际供给，也可能会在实际中融入更多个性化与互动元素，比如将用户我方的形象格调带入其中。这种极致的个性化实际消费将绝对改变对于实际的关系，可灵也将在这么的布景下迎来买卖化后劲的爆发。总之，我们对可灵及地方的 AI 视频生成赛谈充满信心，也刚烈的捏续可灵在算力和东谈主才上的干预。

　　高盛集团分析师Lincoln Kong：谢谢处置层禁受我的发问，我想问，就除了可灵 AI 之外，这个季度我们公司在其他的 AI 方面的弘扬还有哪些？尤其是比如像 agent 这等方面？

　　程一笑：谢谢你的问题。2026 年第一季度，公司链接深化 AI 计谋，除了可灵 AI 链接保捏本事、居品和买卖化变现的全球开首之外，我们在使用 AI 本事赋能买卖生态和组织提效方面也取得了可以的弘扬。本年年头，包括 Opencloud 在内的 AI 智能体引起了全球的庸碌关切。我在这里也重心西宾一下 AI 智能体在各个场景的弘扬。

　　在电商营销职业场景，我们推出了掩盖酷好推理、创意分娩、居品筛选和营销出价决议等步履的全经由 agent。在用户酷好推理步履，我们通过 AI 深档次保举，将用户在平台上的行径进行汇总，并形成模子可认知的话语。横向拓宽用户酷好认知的广度，同期结合用户的行径序列，挖掘用户消费的深度。

　　在创意和选品步履，借助 agent 可以帮商家筛选出更具有爆款潜质的素材和商品，在流量分派上赐与更多曝光机会，擢升素材告白投放的 ARPU。在出价决议推理步履，agent 可以概述历史数据，本日流量趋势，不同场域的流量订价，来预测如何出价才能让告白投放踏实且高效，在保险商家全天 ROI 成本达成的基础上取得最大化的营销投放限制。

　　针对生涯办职业务场景，我们为客户推出了东谈主群搜索 agent、深度转化 agent 和销售 agent。东谈主群探索 agent 大略借助大模子的本事，完了对于陈迹类商品职业信息的长远认知，同期基于用户在平台的行径推理其潜在需求，擢升了客户营销素材投放的转化率和成本踏实性。深度转化 agent 可以通过大模子的长文本事路本事，完了对用户意图的准说明知，并让模子围绕深度转化主义进行优化，擢升陈迹转化后果。而搜索销售 agent 大略结合商家常识库和新行业常识库，让其大略像专科的客服相同回应客户的问题，得志多轮对话需求，致使完了全经由托管。

　　在组织赋能方面，由 CodeFlicker 升级而来的 MyFlicker 已成为快手职工的 AI 职责伙伴。MyFlicker 接入了多种行业内开首的大模子。具备主动反应、推力与推测记念等通用 agent 的中枢本事，并可以通过 skill 调用器用或垂直 agent 完成万般复杂职责任务。接下来，我们将捏续推动 AI 本事渗入到职工的平素职责场景，擢升职工的职责体验。

　　总之，我们将链接加快 AI 本事与业务和组织的深度和会，为互助伙伴及公司创造更具瞎想力的买卖价值与增漫空间。

杰富瑞分析师Thomas Chong：晚上好，谢谢处置层先容我的发问。我们看到前年四季度公司完成了电商与买卖化流量的和会，请问在和会后，在 26 年一季度我们看到了哪些收效？这将如何影响到我们全年电商货币化的趋势？

　　程一笑：电商和买卖化流量的和会机制，中枢是为了擢升电商和电商告白分发的定向性。具体来说，一是投流，匡助商家放大在电商的流量，获取上风。二是策划好高 GPM，商家也能在买卖化流量中拿到更多的曝光。

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　　流量和会落地后，博亚体育app中国官网入口我们看到全域电商流量在涨，买家在涨，商家也在涨。2026 年第一季度，电商买卖化流量仍然保捏了高单元数的增长。有用的营销投放不休引发和触发电商买家的酷好，带动电商营销撬动的月度活跃买派系同比增长逾越了 20%，同期，动销干预商派系呈现同比近七成的高增长趋势。

　　流量和会机制对品牌商家放大了杠杆撬看成用，匡助商家完了了策划限制的冲破，商家结构也更为健康。前边也提到了前年我们推出了乘风筹备名目，在本年聚焦品牌引入，且流量和会机制助力下一季度品牌商家全域 GMV 同比增速超了 25%，其中“乘风筹备”名目品牌的告白豪侈同比增长了 42%。

　　在宏不雅消费莫得权臣改善以及合规政策带来的平台，部分商家策划后果短期下跌的大布景下，我们会捏续深化全端扩充、托管等智能化投放的本事本事结合流量和会机制的进一步落地，聚焦资源，引入优质商品和实际供给，对在平台有长效策划本事和意愿的品牌和均型平衡型商家捏续赐与流量扶捏，尽管短期对电买卖务概述货币化率的增长带来一定影响，但我们以为这是平台擢升商家生态的机会，耐久来看，信赖这对于商家生态的结构性改动会为将来更健康、可捏续发展的电商买卖生态打好基础。　

　　好意思银分析师Miranda Zhuang：晚上好，感谢处置层禁受我的发问，然后恭喜亮眼的事迹。我想请问一下，等于因为我们最近看到 AI 漫剧增速赶紧，那请问处置层如何看背后的中枢驱动因素？那我们应该如何想考将来增长的捏续性呢？谢谢。

　　程一笑：你的问题通过全球所看到的，近期快手 AI 漫剧业务与行业相同迎来了爆发式的增长。26 年的第一季度，快手 AI 漫剧的营销豪侈同比增长逾越了 100 倍，环比增长逾越了 150%。驱散 3 月底，快手平台上的 AI 漫剧单日线上营销豪侈峰值已冲破了 2000 万东谈主民币，这背后的中枢驱能源(6.190， -0.31， -4.77%)在于 AI，权臣责问了短剧分娩成本，推动供给快速延伸，进而带动了用户消费和投流需求的开释。

　　从供给端看，AI 权臣责问了漫剧的制作成本和创作门槛，AI 仍是可以掩盖变装遐想、分镜、殊效、配音和后期裁剪等多个步履，不需要演员场面和拍摄设备，制作周期也光显裁减，3~4 周即可完成。公开府上显现，AI 漫剧的单部成本 8~15 万元，较真东谈主短剧下跌了 70% 左右，这使得更多创作家和机构大略进入这个赛谈，带动实际供给的限制延伸。三方数据显现，2026 年 3 月单月 AI 漫剧上线量约 4.7 万部，越过短剧 2025 年全年上线量 3.3 万部。2026 年第一季度快手平台的日均投流漫剧数目环比增长了 215%，供给限制的扩大推动了 AI 漫剧豪侈的增长。

　　第二，从需求端看，AI 漫剧不仅能相接部分短剧用户的实际消费需求，还完了了短剧用户的破圈。尤其在魔幻、仙侠、科幻等题材上，AI 漫剧通过冲破真东谈主拍摄成本和制作条目的限制，得志愈增加元的实际消费需求。

　　在行业趋势之外，快手 AI 漫剧增长较快，也和平台的资源干预密切关联。开首，早在 2025 年，我们就开动关切并干预 AI 漫剧赛谈。提供了一级流量扶捏和现款激励，在实际供给开采和买卖化体系上齐作念了前瞻性布局。围绕供给侧，我们捏续运营漫剧生态，招引更多创作家参与实际分娩，并拓展更多中小漫剧职责室。此外，我们也在推动演义版权和漫改资源的撮合，匡助优质 IP 更快转化为优质漫剧实际。与此同期，我们锻真金不怕火的实际消费和买卖化链路也大略相接好 AI 漫剧实际供给，匡助优质实际更高效地完因素发和买卖化扩大。

　　瞻望将来对于 AI 漫剧增长的捏续性。我们对其在中期完了慎重增长增长捏乐不雅立场。第三方数据预测，2026 年国内漫剧市集限制有望冲破 300 亿元，并在 2030 年逾越 850 亿元。对于快手来说，我们兼具闹热的用户生态、开首的智商生成模子，以及锻真金不怕火的实际分发和买卖化本事，因此，我们有信心通过实际与本事的深度整合，推动平台 AI 漫剧完了捏续的增长。

　　中金分析师Xueqing Zhang：感谢处置层禁受我发问，我的问题是对于财务的。想请问公司的现款流处置政策是如何样的？在本钱开支和鼓吹酬金上将来的推测如何？这是否会对公司的现款流景况形成影响？谢谢。

　　金秉：好的，谢谢你的问题。公司一直保捏着严慎的资金处置策略，在酌量安全性和流动性的前提下，最大限制提高资金的处置后果。公司掂量本年的本钱开支 260 亿元东谈主民币，现在来看的指引再不会改动，并且本钱开支干预的大部分掂量主要发生在上半年，同期我们为了玩忽算力价钱上升，进行了提前的采购储备，这是我们主动玩忽市集价钱波动的举措，可以更好的匡助我们在市集价钱上行阶段限度算力的采购成本。

　　那么，我们长期深爱为鼓吹创造可捏续的耐久价值，并刚烈不移地奉行积极的鼓吹酬金策略，通过捏续且踏实的分成与股份回购等多元化的形貌，切实回馈宏大鼓吹的信任与复旧，这体现了我们对公司将来业务耐久向好发展以及刚劲现款流创造本事的刚烈信心。在本年 30 亿港币的年度分成的基础上，我们还捏续积极地进行股份回购。2026 年全年，包括分成和股份回购在内的鼓吹酬金金额将较前年进一步增加，使鼓吹酬金率进一步擢升至 4% 左右的水平。

　　从现款流的情况来看，尽管我们有 260 亿东谈主民币的本钱支拨，我们的主义依然是链接保捏全年集团层面正向的解放现款流，我们将以当下的精确干预撬动将来的盈利增长博亚(中国)体育app，在刚烈进行 AI 计谋干预的同期，我们将严格把控财务风险，保捏健康的现款储备，以慎重的财务结构为 AI 期间的耐久高质料增长添砖加瓦。（转载悛改浪科技）

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